期货操作直播室 猪期货行情分析
国内经济在年初企稳后,持续修复,经济企稳向好,工业品需求旺盛,供需偏紧格局支撑生猪价格上涨。一季度,工业品、农产品期货价格延续强势,国债期货在经济增长动能偏弱的背景下率先上行。受疫情影响,一季度经济复苏速度比一季度明显放缓。但进入3月,随着各地复工复产,经济回暖速度逐渐加快,叠加新一轮“中国制造”政策支持,居民消费需求或逐步回升,商品市场进入去库存阶段。随着全国疫情好转,居民消费增速有望回升,经济将逐步回暖。此外,前期“俄乌开战”影响下,全球大宗商品市场在经济企稳、需求企稳、供给侧改革政策支持下,出现结构性反弹。
我国今年经济形势如何?作为国民经济重要指标之一,中国经济下行压力凸显。3月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%,较前月回落0.2个百分点;两年平均增长5.0%,较前值回落0.1个百分点;3月工业增加值同比实际增长5.9%,较前月回落0.5个百分点;两年平均增长5.7%,较前月回落0.7个百分点。此外,3月,1—2月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%,较前月回落0.3个百分点。高技术产业增加值同比实际增长5.2%,较前月回落0.2个百分点。高技术产业和战略性新兴产业投资同比实际增长5.7%,较前月回落0.3个百分点。高技术制造业、战略性新兴产业增加值增速分别同比实际增长5%和6%,两年平均增长4.2%。高技术产业增长4.9%,两年平均增长6.2%。
在经济恢复基础上,一季度我国经济增长较快,但二季度疫情仍在爆发,经济下行压力明显加大。疫情给消费、投资、进出口带来较大压力。3月全国规模以上工业增加值同比实际增长5.2%,两年平均增长5.0%,较前值回落0.2个百分点。一季度GDP增长4.8%,两年平均增长5.0%,两年平均增长5.5%。从结构上看,一季度全国工业增加值同比实际增长5.6%,两年平均增长5.0%。
一季度我国经济数据整体呈现出稳中向好,宏观经济仍在企稳、稳中向好的局面。不过,虽然一季度经济数据整体表现不尽如人意,但数据整体还是较为韧性,经济恢复仍有一定动力。
不过,我们认为,国内经济结构性企稳不足以形成结构性行情,未来仍有较多不确定性。面对外部环境的复杂性,财政政策或将提前发力,以最大限度的减税降费,降低企业成本,助力稳增长。
二季度稳增长政策的主要发力点在3月,当月“债转股”、“全面降准”、“定向降准”分别落地,预示着经济将逐步企稳,但货币政策或将继续保持稳健中性,预计后续政策仍将按兵不动。因此,我们认为后期经济基本面将继续企稳,经济仍有企稳迹象,“稳增长”政策的效果或显现。
三季度流动性仍有边际收敛压力
在三季度流动性边际收敛的背景下,市场宽信用预期将有所收敛。受国内疫情等因素影响,流动性的边际收敛压力有所加大。3月10日,央行开展100亿元7天期逆回购操作,当日有1000亿元逆回购到期,当日净投放400亿元,央行此次净投放资金,净回笼
