【期市早参】农产品板块策略分析——弘业期货 2023年10月31日
农产品板块呈现活跃态势，油脂油料、油料及豆一均有所表现，以下是今日的弘业期货农产品板块策略分析。
**油脂板块**：整体偏强。受到美豆及美豆油上涨提振，油脂油料表现强势。马币走强导致马棕油日内下行，但印尼棕榈油库存持续减少，与马来西亚共同面临的库存压力尚可接受，对棕榈油价格构成支撑。厄尔尼诺气候带来的季节性减产及供应端可能带来的提振不容忽视。国内方面，油脂跟随外盘反弹，虽然三大食用油库存总量有所下降，但随着消费淡季的来临，库存压力逐渐增大。预计短期油脂维持震荡，美豆供应紧张及原油价格底部支撑，油脂下行空间有限。考虑到厄尔尼诺气候对巴西产量的潜在影响，四季度到明年年初，油脂易涨难跌，建议逢低建立长线多单。
**油料板块**：美豆回调，豆粕料偏强震荡。隔夜美豆大幅回落，美粕多头获利平仓。巴西大豆种植进度虽较上年同期落后，但进口大豆到港预期部分抵消了天气升水影响。国内夜盘豆粕走势偏弱，现货端也相对疲弱，但考虑到高豆菜价差可能激发菜粕替代需求，菜粕关注度高。
**豆一板块**：国储开收，期价表现偏弱。昨日豆一期价下行，主力合约增仓下跌。东北现货价格维持弱势稳定，市场等待收储政策出台。中储粮黑龙江直属库开始收购国产大豆，但收购数量预计有限。在国储收购期间，期现货市场价格仍将维持偏弱运行趋势。若无政策收储，国产豆仍将供过于求，下游需方采购谨慎，短期现货市场价格呈现偏弱走势。
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**【花生】油厂释放利空信号，期价呈现近弱远强态势**
昨日，花生期价经历了一场大幅下滑。近月2311合约领跌，而远期合约则展现出较强的抗跌性，这种近弱远强的格局仍在持续。农户的惜售情绪逐渐升温，基层的花生上市节奏放缓，仿佛在与时间赛跑。油厂收购价格大幅下调，市场空头氛围愈发浓厚，现货价格无奈下调。益海、中粮等大型油厂的收购价格持续下调，收购量有限，对市场价格形成向下牵引。值得注意的是，鲁花的收购动向牵动着市场的每一根神经。
从8月份至今，产地花生现货价格累计跌幅已超2500元/吨。港口进口米尾货销售价本周小幅下跌至10000元/吨，跌幅达每周200元/吨。内外盘相关油粕价格反弹，花生油厂的亏损幅度缩小，激发了其入市积极性。然而，国内油料米市场购销量依然有限，食品采购随购随用，旺季不旺。随着花生新作的集中上市，新作丰产预期逐渐明朗，现货价格虽短暂企稳，但下跌趋势可能尚未结束。农户的惜售行为将导致销售压力后移，增加远月期价下行压力。投资者们需谨慎操作，建议逢高沽空pk2404合约。
**【玉米&淀粉】市场震荡磨底，趋势逐渐明朗**
随着国内玉米收获进入尾声，丰产的玉米逐渐填满市场。玉米价格随着收购主体的入市而逐渐稳定。麦玉价差扩大，稻谷拍卖停止，替代压力大幅减轻。9月进口玉米压力依然存在。美国农业部门调低产量和库存数据，全球期末库存也相应减少，给市场带来一丝微利。然而，巴西的干旱导致亚马逊河流水位下降，影响其粮食出口。国内需求方面，猪价下跌，生猪养殖业亏损扩大。饲料需求增长受限，但深加工企业开机率回升，加工利润增加，淀粉库存回落。玉米市场正处于震荡磨底阶段，趋势逐渐明朗。
**【棉花&棉纱】市场震荡不定，关注新棉和政策动向**
新疆的机采籽棉收购报价涨跌互现。部分棉企担忧后市而降低收购报价，但籽棉市场成交价多数上涨。需求方面，近期棉纱价格阴跌不止，纺企成品库存上升。储备棉轮出继续进行的预期下，郑棉震荡概率较大。纯棉纱市场总体行情清淡，纱厂产成品库存不断上升。短期内，价格趋势偏向弱势。投资者应关注新棉上市情况和政策动向以把握市场方向。
**【生猪】市场呈现偏弱态势**
生猪期货市场呈现一定的涨势，但现货市场却呈现偏弱态势。全国多地生猪均价下跌，局部地区因疫病影响出现恐慌性抛售。散户认价出售，小体重猪源增加导致交易均重下降。市场对抗情绪增强，养殖单位现金流紧缺。后期若疫情继续发酵，不排除猪价继续下探的可能。尽管如此，国庆后二育的入场动作对生猪供应有所分流，但对猪价的支撑作用相对微弱。
期货市场走势显示，鸡蛋价格呈现微弱下行趋势。具体来说，近期合约收盘价格如下：11月合约收盘于4199，跌幅达33点；而随后的两个月份合约，即12月和次年的1月合约，收盘价格分别为4381和4317，分别下跌了14点和上涨了6点。现货市场方面，全国鸡蛋价格整体呈现上涨态势。其中，主产区现货均价达到每斤4.38元，昨日价格为每斤4.32元，涨幅微小但明显。与此同时，销区鸡蛋价格也有类似表现。具体到销区到货情况，北京、广州和东莞等地到货量稳中有增。市场氛围逐渐活跃，终端采购积极性提升，市场看跌情绪减弱。尽管当前鸡蛋供应缓慢提升，需求方面暂无有力拉动，但整体上仍呈现偏弱调整的趋势。
**【白糖】内外市场走势分析**
白糖市场呈现内弱外强的态势。国内方面，新榨季已经开始，北方糖厂陆续开榨，加上节前抛储的影响，国内供应逐步改善。然而，现期货市场却呈现出不同的走势。昨日郑糖期价增仓上行，主力SR2401收盘价至6861点。尽管国内现货市场价格偏弱趋势持续，但外盘走势偏强。受到巴西亚马逊河流水位过低导致的物流瓶颈、印度出口禁令延续以及天气因素等多重因素影响，外盘期价表现偏强。同时数据显示，我国进口食糖量虽然同比减少，但环比却有所增加。预计后期内外盘走势仍将分化，建议投资者暂时观望，重点关注供应端的变化。
**【红枣】市场观察**
红枣市场呈现高位震荡的态势。新疆主产区灰枣交易氛围提升，阿克苏、阿拉尔地区成交情况增加。产区主流价格稳定在一定的区间内。而在河北销区市场，红枣新旧季货源质量、价格存在明显的两极分化现象。广东市场下游客户按需拿货，市场交易氛围略有提升。总体来看红枣市场处于一个动态的平衡状态之中。
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