抄底之王社保基金
伴随着高层为促进经济平稳增长而强调“稳增长”的措辞,近期宽松的货币政策及降准预期令股市获得支撑,加之前期宽松的流动性预期不断强化,不少人对此次降准的期待颇高。同时,从近期政策面来看,央行已经连续两日投放货币市场货币供应量,上周6日央行投放8亿元,同时开展中期借贷便利(MLF)操作100亿元,央行此次公开市场逆回购的规模明显减少。
7月12日,央行官网发布数据显示,6月我国外汇储备5887.3亿美元,较5月下降222.2亿美元。环比下降8%,且降幅逐季收窄,基本符合市场预期,表明国内经济下行压力仍然较大。
消息面上,6月以来,中国7月官方制造业PMI报50.2,较上月微降0.5个百分点,其中生产指数和新订单指数均低于临界点。财新PMI则连续12个月位于荣枯线下方,显示我国经济景气度仍然较弱,经济下行压力仍然较大。
在利空因素加剧的情况下,近期美联储降息的预期升温,市场担忧中国央行可能被迫进一步降息,而近期央行在公开市场操作的力度已明显不及市场预期。此外,近期全球股市下跌,美元指数上升,美债收益率攀升。
中期来看,基本面上美债收益率上行对债市构成压制,但全球宽松货币政策带来的流动性预期仍然支撑债市,且期债价格近期宽幅震荡。操作上,建议多单持有,套利交易为宜。
