限售股减持个人所得税目的是为了减少和规避不确定性,这与现行的《中华人民共和国公司法》有异曲同工之妙。限售股减持股只是减持套现,不涉及对公司股票的实际影响。这不是限制大股东和小股东减持的一种基本操作方式,通常只是个股权激励方案。
限售股减持套现的目的是促进大股东和小股东的财富保值增值,如在某种程度上应该保护中小股东的利益。但是,我国股市的各种规定不尽相同。有的是限制大股东持股的限制。有的是限制大股东持股的限制。而有的是限制大股东持股的限制。其中,对大股东持股比例的限制不是限制大股东持股比例的限制,而是限制大股东的持股限制。
值得注意的是,通常来讲限制大股东持股的限制不是限制大股东的持股比例,而是限制大股东持股比例的限制。因为,大股东的持股限制仅限制在大股东自身,这说明大股东在与中小股东之间的持股比例有差异。
随着我国股市的进一步开放,特别是金融去杠杆化的加速,未来大股东的持股限制也将放开。而一旦金融去杠杆化的加快,将进一步加大了中小投资者的持股比例。这一方面会进一步制约小股东的持股比例,另一方面也会影响中小投资者的投资热情。
从市场表现来看,本轮股权分置改革的典型意义就是:在国有股减持方面给予国有股的净值化管理,对于改革过程中对公司内部投资行为的管理,在股权分置改革中,对于企业发展战略的调整,对于国有股减持的影响,会从制度和管理上来做出一系列的调整。
据改革方案显示,2021年,上海证券交易所累计进行了五次股权分置改革试点,对于改革中的国有股减持的做法,包括国有股减持不得超过国务院、国有资产监督管理委员会所持股比例,同时对股份减持公司股票应当予以相应的清偿和不得再次延长期限等措施。同时对于控股股东转让国有股股票所征收的企业所得税,以及对控股股东、实际控制人、董监高减持国有股股票所得征收企业所得税。
而在不同时期,有一些证券监管政策和规范性文件还有明确规定,如在其他行业,实施股权分置改革后,上市公司的每股净资产及每股资本公积都将变更为强制性予以转让的,其对投资者的持股成本应由持股时间长短来衡量。
而在年底,国有股在市场中股价也会大幅下跌。国有股减持由于每股税后利润和股息的减少,其投资成本将增加。而股价下跌,不仅使国有股股东受损,而且可能使国有股投资者遭受损失。
