天然气期货分析框架 天然气期货下半年走势分析甲醇期货下半年走势观点
市场消息:欧元区3月工业生产环比增长0.6%,同比增长3%。中国3月工业生产增长2.2%,预期增长2.0%。
宏观基本面:上周国内甲醇现货市场小幅偏强,价格涨后持稳,价格平稳。西北主产区生产企业出货情况不一,局部地区开工负荷有所下降,当地MTO装置负荷有所下滑,但整体产量并未受影响。西北市场近期整体盘整为主,而北方港口市场由于运费上升,市场出货意愿有所减弱,整体来看价格走势偏强。
供应方面:国内装置开工率较高,部分装置进入停车检修,预计产量减少。进口方面,由于国外甲醇装置运行稳定,进口量有所缩减。港口库存处于高位,且港口地区库存为年内高位,港口库存压力不容忽视。
需求方面:国内甲醇传统下游装置负荷下降,预计传统需求的下降将持续。同时由于西北烯烃装置利润可观,气头装置投产时间更长,烯烃装置开工负荷也将逐步提高,预计下半年甲醇传统需求需求的减少将成为影响甲醇价格走势的主要因素。
开工率方面,由于检修装置逐步提升,醋酸、二甲醚装置开工负荷提高。三季度,在煤制烯烃装置开工率提升的推动下,甲醇传统需求的开工率将增加,目前甲醇传统需求的开工率提升至73%,而二甲醚、二甲醚、醋酸装置开工率分别在73%、63%、50%。由于原料煤供应减少,价格和产量也会随之增加。甲醇下游需求目前整体上处于低迷状态,因此,甲醇下游产品价格在6—7月表现疲弱。
近期,甲醇现货价格回落明显,甲醇现货市场价格已跌至2650元/吨,远低于期货盘面价格,且受制于传统需求的萎缩以及天气影响,甲醇现货价格很难出现企稳。不过,随着价格的下跌,甲醇传统下游的开工负荷有望小幅回升,从而对甲醇价格形成一定的支撑。
进口方面,由于国际装置检修,现货价格上涨,中国进口成本高企,且随着春节假期临近,中国甲醇进口商招标采购量有所增加,加之近期国内煤炭价格大幅走高,对甲醇价格有一定的支撑,甲醇进口货源有所减少。同时,目前,随着油价的上涨,国内甲醇传统下游行业开工负荷提升,也有利于甲醇价格上涨。因此,甲醇现货市场价格在6—7月持续攀升,导致甲醇传统下游需求的增加,这对甲醇价格形成一定的支撑。但是,传统需求的增加预计对甲醇价格形成一定的压力,从而对甲醇价格形成一定的压制。
消息方面:1、青海福能5万吨天然气制甲醇装置在6月10日检修,预计检修20天。2、5月11日,新疆广汇能源30万吨甲醇装置停车检修,预计检修20天。3、6月3日,新疆东辰甲醇暂无报价。4、5月13日,新疆新奥60万吨/年天然气制甲醇装置稳定,其厂家表示甲醇对外承兑报价下调30元/吨在2820元/吨,目前甲醇装置运行稳定,企业表示5月中旬开始,日产300吨左右。
目前,受外围市场价格走高影响,港口地区甲醇库存继续下降。据统计,截至目前,华东地区甲醇港口库存下降至73.56万吨,较上周同期下降2.64万吨。其中,太仓地区库存下降至35.2万吨,较上周同期下降1.24万吨。据统计,5—6月,华东地区甲醇进口量总计为23.4
