石油期货倒贴技术讲解(石油期货倒贴技术讲解):
从长期来看,石油期货对于现货的套期保值功能、在期货市场上套利或投机等操作的规律上有着重要的影响。具体来看,对于生产者或开采者来说,经过长期的低产期,价格下跌到价格低于期货,这时就可以以期货价的倒贴为基础在期货市场上买入合约建立新的远期合同,此后再卖出远期合同建立新的远期合同,完成货与现货的远期合约互换。但是,期货市场上并没有把价格跌至“底部”的石油期货套期保值,实际上现在石油期货和现货市场是一个“错配”,生产者为了保证合同的履行,可以以期货合约的名义将期货和现货的相对价值进行适当的价差来抵消,进而抵消现货与期货的价差,使得生产者在实际生产中出现“损失”。事实上,如果发生生产者以较高的价格卖出合同,会导致生产者的损失达接近实物交割,甚至产生“实物交割”的效应,最终造成“实物交割”的价格不合理。
石油期货和石油现货价格,无论在价格变化的过程中,还是在生产者和政府的高度相关,都会对石油期货价格的变动产生影响,因此石油期货和石油现货的定价功能都会在油价的变化中产生作用。从短期来看,原油期货价格与石油现货价格间存在着较强的相关性。
